近年來,大氣污染問題日益嚴重,每年冬季、春季各地出現持續大范圍的霧霾天氣,嚴重影響了人們的身體健康。政府部門不斷出臺窯爐政策加大大氣污染治理力度,其中,國務院印發的《大氣污染防治行動計劃》:提出到2017年,全國地級及以上城市可吸入顆粒物濃度比2012年下降10%以上;京津冀、長三角、珠三角等區域細顆粒物濃度分別下降25%、20%、15%。另外,油品質量升級也規定了時間表,汽油車、柴油車尾氣排放標準也不斷提升。

　　柴油車國Ⅳ尾氣排放標準實施在即

　　由于柴油車排放的污染物中,顆粒物是汽油車排放的104倍,NOX是汽油車的10倍。柴油車的尾氣處理很重要。目前汽油車已在全國范圍實施國Ⅳ尾氣排放標準,北京已經實施京Ⅴ標準,國Ⅴ標準也有望盡快實施。而柴油車國Ⅳ排放標準的執行從原先的規劃2011年1月開始已經三次延遲,不斷推遲主要原因之一的油品質量升級時間已經確定。所以,我們預計最快2014年下半年,柴油車國Ⅳ排放標準將實施。

　　大氣污染治理催化汽車催化劑市場

　　治理PM2.5將為汽車催化劑、脫硫催化劑提供廣闊的市場空間。機動車是PM2.5主要來源之一,約占22%。目前國內外處理汽車污染排放最有效的技術是采用尾氣催化凈化方案,而以貴金屬為主的三元催化劑以其優良的催化性能成為最主要的汽車尾氣凈化裝置。隨著汽油車、柴油車尾氣排放標準的提升,屆時將顯著提升汽車催化劑需求。2013年中國凈化器增長20%以上,預計達到2000萬套,預計2020年將達到4000萬套。而油品質量升級,需要降低含硫量,對脫硫催化劑需求也將提升。

　　行業評級與重點推薦

　　我們認為隨著國家加大力度治理大氣污染問題,大氣污染治理將催化汽車催化劑市場。我們給予催化劑行業“增持”評級。我們建議積極關注汽車尾氣催化領域的貴研鉑業(600459)、威孚高科(000581)以及脫硝脫硫催化劑的三聚環保(300072)等。